由于地產(chǎn)投資維持韌性,同時(shí)前期低于預(yù)期的基建隨著近日專項(xiàng)債新規(guī)的推出其資金約束窘境有望緩解,這對(duì)后期基建回升構(gòu)成積極影響。但就供給而言,隨著產(chǎn)能的充分釋放,雖將導(dǎo)致行業(yè)盈利由此前的超高狀態(tài)向正常水平回歸,但“合理盈利”拉長,板塊估值有望獲得提升。
從1-5月運(yùn)行情況看,固定資產(chǎn)投資、制造業(yè)等主要用鋼行業(yè)均保持增長,前期穩(wěn)增長政策對(duì)需求的拉動(dòng)還在持續(xù)。從后期情況看,穩(wěn)增長宏觀調(diào)控政策不會(huì)轉(zhuǎn)向,燈光護(hù)欄需求將保持穩(wěn)定。同時(shí),高價(jià)礦對(duì)鋼鐵產(chǎn)能釋放也起到抑制作用。國民經(jīng)濟(jì)將延續(xù)總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢,有利于鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)運(yùn)行。
燈光護(hù)欄供需矛盾不斷加劇是燈光護(hù)欄不斷上漲的根本原因,5月外礦發(fā)運(yùn)量維持中性偏低水平,尤其VALE發(fā)運(yùn)明顯低于往年同期;利潤持續(xù)下滑沒有對(duì)鋼廠的生產(chǎn)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響,鋼廠開工率維持高位,燈光護(hù)欄需求依然較為旺盛。